▲ 英特爾第7任首席執(zhí)行官Bob Swan（圖片來源：英特爾）

半導(dǎo)體行業(yè)目前似乎遇到了整體性瓶頸。根據(jù)IDC公司上周發(fā)布的預(yù)測，經(jīng)過連續(xù)三年的業(yè)務(wù)增長，目前半導(dǎo)體的市場總額將下滑了7%。更具諷刺意味的是，芯片的短缺進(jìn)一步導(dǎo)致了某些市場的增長也隨之放緩。在這樣的大背景下，不出所料，NAND（計算機(jī)閃存設(shè)備）價格暴跌。同時，據(jù)報告顯示，英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也將出現(xiàn)縮水。

半導(dǎo)體領(lǐng)域的盈利情況同樣喜憂參半，這使得股票分析師對某些公司——甚至包括整個行業(yè)——給出了降級評價?？梢哉f，目前整個半導(dǎo)體行業(yè)頭頂?shù)臑踉瓶峙乱粫r半刻不會消散。因此，在短期之內(nèi)，一部分投資者可能會暫停投入。

不過，我們?nèi)匀恍枰鞔_的是，計算與計算半導(dǎo)體的市場需求并不會放緩——整個技術(shù)界仍然專注于人工智能與分析、高性能計算、游戲、無人駕駛汽車、送貨無人機(jī)以及5G等技術(shù)方向。這些技術(shù)中大多數(shù)需要由英特爾、英偉達(dá)以及AMD等提供強(qiáng)大的計算與圖形處理能力支持。這意味著，這幾家公司將繼續(xù)爭奪已經(jīng)“縮水”的市場份額。

雖然在新的競爭格局中，唱衰英特爾已經(jīng)成為一種較為主流的觀點(diǎn)，但筆者認(rèn)為憑借著一系列根本優(yōu)勢，英特爾公司最終仍有機(jī)會脫穎而出。

>>> 更為強(qiáng)大的產(chǎn)品組合與生態(tài)系統(tǒng)

首先，來看這些公司的發(fā)展重點(diǎn)各自在哪里。AMD公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)涵蓋PC、游戲以及數(shù)據(jù)中心；英偉達(dá)專注于PC、游戲、數(shù)據(jù)中心以及無人駕駛汽車；而英特爾的業(yè)務(wù)多樣化程度最高，涉及五大主要領(lǐng)域，包括計算、存儲、無人駕駛汽車、網(wǎng)絡(luò)/運(yùn)營商以及物聯(lián)網(wǎng)。

不僅如此，英特爾公司還大幅擴(kuò)展了其計算定義，并引入多個新興領(lǐng)域，例如將機(jī)器學(xué)習(xí)整合至其服務(wù)器計算芯片當(dāng)中。同時，他還計劃在2020年推出自己獨(dú)立的消費(fèi)級顯卡，并在今年之內(nèi)發(fā)布離散Nervana機(jī)器學(xué)習(xí)加速器（盡管較為保守的觀點(diǎn)認(rèn)為相關(guān)產(chǎn)品可能要到明年才會面世）。目前，后一項(xiàng)業(yè)務(wù)所指向的市場仍由英偉達(dá)占據(jù)主導(dǎo)地位（其擁有近99%的市場份額），但隨著英特爾在這方面取得進(jìn)展，AMD與英偉達(dá)的“霸主”地位也將被動搖。

根據(jù)目前的產(chǎn)品組合與近期發(fā)展路線圖來看，Nervana很快就能夠在每瓦的訓(xùn)練與推理性能層面超越英偉達(dá)。與此同時，英偉達(dá)與AMD的產(chǎn)品組合也相對狹窄。即使客戶更傾向于選擇AMD的服務(wù)器芯片或者英偉達(dá)的獨(dú)立GPU，英特爾仍然擁有巨大的機(jī)會窗口通過存儲或網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品進(jìn)軍混合業(yè)務(wù)市場。此外，英特爾公司還一直努力為每個市場空間提供對應(yīng)的平臺性解決方案，這意味著即使某些個別商品缺少強(qiáng)大的效力，其仍有可能獲利。

>>> 更穩(wěn)健的戰(zhàn)略定位

從過去的成績來看，雖然AMD在服務(wù)器芯片領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢，但奇怪的是，長期以來AMD在這一領(lǐng)域只掌握3%左右的市場份額。而即便AMD在PC市場上獲得了一定增長，但這部分市場的利潤卻只有服務(wù)器業(yè)務(wù)的一半。

英偉達(dá)方面在其強(qiáng)勢領(lǐng)域其實(shí)也遇到了類似的瓶頸，特別是未能爭取到特斯拉這家大型無人駕駛客戶給他帶來了不小“打擊”。目前，英偉達(dá)公司的主要戰(zhàn)略在于努力參與ADAS（自適應(yīng)駕駛員輔助系統(tǒng)）領(lǐng)域，但這方面英特爾的Mobileye也可以與之抗衡。除此之外，同樣想在這方面分一杯羹的還有高通公司，其在大部分市場空間內(nèi)開始擠壓英偉達(dá)，并導(dǎo)致英偉達(dá)方面幾乎已經(jīng)無處可去。目前英偉達(dá)公司面臨的最大挑戰(zhàn)在于，大部分推理負(fù)載仍然是在英特爾至強(qiáng)CPU而非英偉達(dá)GPU芯片上完成。與此同時，隨著至強(qiáng)Scalable芯片的推出，英特爾還以亞馬遜云計算業(yè)務(wù)為基點(diǎn)，不斷鞏固自己的優(yōu)勢。

不久前，英特爾公司最近退出了5G調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)，并重新將注意力集中在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)身上，這應(yīng)該會讓英偉達(dá)與AMD進(jìn)一步遭受市場份額損失。另外，即使英特爾只從英偉達(dá)與AMD手中奪取到5%的獨(dú)立GPU與機(jī)器學(xué)習(xí)加速器業(yè)務(wù)空間，這對于后二者而言仍是一次巨大的打擊。

>>> 更大的可用市場規(guī)模

如上所述，英特爾公司更為多樣化的產(chǎn)品組合意味著其擁有著更大的可用市場規(guī)模。在其分析師日會議上，英特爾估計這部分市場總價值將超過3300億美元，其規(guī)模比AMD目前總潛在業(yè)務(wù)空間的740億美元多出4倍有余。英偉達(dá)公司雖然沒有在其投資者報告當(dāng)中明確提出總可用市場規(guī)模，但在數(shù)據(jù)中心總體與2025年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)前瞻性市場規(guī)模報告當(dāng)中，給出的數(shù)字分別為500億美元與300億美元。這與英特爾公司的發(fā)展空間相去甚遠(yuǎn)。對于英特爾這位剛剛從5G調(diào)制解調(diào)器領(lǐng)域（這部分潛在市場空間僅為100億美元）抽身出來，打算全力鞏固芯片業(yè)務(wù)的巨頭而言，這3300億美元的可用市場規(guī)模才是真正的大頭。

>>> 圖形并非弱點(diǎn)

這里提一個也許大家早已熟知的事實(shí)，憑借著在集成顯卡方面的領(lǐng)先地位，英特爾公司實(shí)際上是PC圖形領(lǐng)域目前市場份額最高的領(lǐng)導(dǎo)者。英特爾公司以往一直將獨(dú)立PC游戲顯卡業(yè)務(wù)拱手讓給AMD與英偉達(dá)，但其目前已經(jīng)有計劃推出更具競爭力的產(chǎn)品。計劃于2020年發(fā)布的英特爾Xe系列將涵蓋從集成顯卡到獨(dú)立顯卡乃至離散數(shù)據(jù)中心卡的各個領(lǐng)域。如果英特爾公司能夠在這一激烈的競爭領(lǐng)域提供足夠強(qiáng)大的性能，那么其很有可能會嚴(yán)重削弱英偉達(dá)與AMD目前掌握的市場份額。如果英特爾能夠在第一年中奪取到市場份額中的5%，這對于另外兩個玩家，將是個巨大的打擊。

>>> 制程納米數(shù)——其實(shí)并不重要

人們對于處理器的制程水平往往非常癡迷——7納米、10納米、14納米，這似乎就代表著一切。然而，這些指標(biāo)其實(shí)沒那么重要。包括筆者在內(nèi)的所有芯片分析師都認(rèn)為臺積電的10納米芯片與英特爾的14納米芯片處于同一水平線。與臺積電的10納米產(chǎn)品相比，英特爾14納米甚至以上的芯片在緩存單元大小與密度方面都表現(xiàn)出優(yōu)勢。專家們甚至認(rèn)為，臺積電的7納米芯片也只能與英特爾的10納米芯片在緩存單元與密度方面打個平手。

據(jù)悉，英特爾將在2019年第三季度推出10納米筆記本電腦芯片，而AMD則計劃在2020年第一季度批量生產(chǎn)7納米筆記本電腦芯片。不過，筆者個人堅信AMD公司不可能會在發(fā)布消息后的六個月之內(nèi)就實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的批量發(fā)布。而且如果與預(yù)期一致，即臺積電的7納米芯片與英特爾10納米芯片基本處于同一水平，那么所謂的制程升級并不會帶來任何有意義的影響。

>>> 發(fā)展歷史上的至暗時刻

我堅信自己做出的評估論斷，并認(rèn)為英特爾公司未來將擁有極為強(qiáng)勢的市場地位?？紤]到英特爾公司過去一到兩年之內(nèi)的表現(xiàn)及其當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)，這一點(diǎn)無疑非常重要。當(dāng)然，最近圍繞英特爾出現(xiàn)的消極情緒確實(shí)不是毫無根據(jù)的，畢竟這兩年當(dāng)中我們已經(jīng)被大量壞消息所包圍，從計劃外的CEO變更，到芯片供應(yīng)量短缺，再到Spectre/Meltdown漏洞以及10納米芯片的延后推出。然而，一直以來，英偉達(dá)與AMD公司在這些問題上都有著長期且穩(wěn)定的糟糕表現(xiàn)，而一旦狀態(tài)稍有起色市場就把它們捧得非常高。這一點(diǎn)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域體現(xiàn)得尤為突出。

如今，隨著10納米芯片延后期的結(jié)束以及數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品路線圖的發(fā)布，英特爾公司已經(jīng)決意進(jìn)軍此前從未參與過的市場領(lǐng)域，并且有望迎來光明的發(fā)展前景。展望未來，英特爾公司將擁有規(guī)模更大、多樣性更強(qiáng)的產(chǎn)品組合以及更可觀的可用市場空間。再加上長期以來其主導(dǎo)計算市場的豐富經(jīng)驗(yàn)以及數(shù)額可觀的營銷預(yù)算，意味著他完全有望在其關(guān)注的方向上建立強(qiáng)大的市場地位。另外，在不久的將來，英特爾關(guān)注的這些原本由AMD以及英偉達(dá)所把控（甚至完全占據(jù)）的市場，也有可能都將一步步淪陷。

本文作者Daniel Newman為Futurum Research公司首席分析師，該公司主要為科技及數(shù)字行業(yè)的高科技企業(yè)提供研究、分析以及咨詢與顧問服務(wù)。