美圖要上市不是什么秘密了，2014 年底蔡文勝旗下的另外一家游戲公司上市時(shí)就已經(jīng)有相關(guān)信息流出。

近日華爾街日?qǐng)?bào)援引消息人士的話稱，上周五，美圖公司已正式向港交所遞交 IPO 申請(qǐng)，擬融資 5 億到 10 億美金，預(yù)計(jì)上市時(shí)間是今年第四季度。

2008 年，蔡文勝和吳欣鴻共同創(chuàng)立廈門美圖網(wǎng)科技有限公司，這是美圖公司的前身。其旗下目前擁有一系列圖片美化軟件和視頻 app，其中包括美圖秀秀、美顏相機(jī)、超自拍、美拍、美妝相機(jī)等諸多常年在中國(guó)區(qū) App Store 霸占榜首位置的攝影錄像應(yīng)用。根據(jù)美圖早前提供的數(shù)據(jù)，起移動(dòng)端產(chǎn)品全球覆蓋設(shè)備數(shù)超過 10 億臺(tái)。

美圖 M6 手機(jī)

早在今年四月份，美圖即將上市的消息就已在網(wǎng)絡(luò)上披露。當(dāng)時(shí)美圖完成了新一輪融資，估值 38 億美金，融資后老虎基金持股 11%，IDG 持股 9%，啟明創(chuàng)投持股 7%，華夏基金持股 7%，創(chuàng)新工場(chǎng)持股 3.8%，戰(zhàn)略投資者富士康則持股 1.7%。蔡文勝和吳欣鴻分別持股 38.6% 和 15.6%，核心員工則持有 3.2% 的股份。

如果上市成功，美圖公司也將成為蔡文勝旗下第三家在港上市公司，另外兩家分別是云游控股和飛魚科技。不過這兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)并不如人意。

其中，靠《保衛(wèi)蘿卜》成名的飛魚科技在蔡文勝的操盤下，成立后五個(gè)月（由廈門光環(huán)游戲與手游研發(fā)商凱羅天下合并而來）即在 2014 年 12 月登陸港交所，發(fā)行價(jià)為每股 2.2 港幣，市值約 35 億港幣。截止上周五，缺乏后續(xù)成功作品的飛魚科技股價(jià)已跌至 1.37 港幣，市值 21.5 億港幣，較上市之初市值縮水 13.5 億港幣。

更早上市的云游控股是名噪一時(shí)的高價(jià)游戲股，發(fā)行價(jià)定為每股 51 港幣，最高曾觸及 73.95 港幣，市值逾 93 億港幣。但這些已經(jīng)成了云游控股的歷史。頁游起家的它在近兩年轉(zhuǎn)型失利，進(jìn)軍手游的計(jì)劃收效甚微。同樣截止到上周五，云游控股股價(jià)已經(jīng)跌至 9.89 港幣每股，市值則縮水至 13.6 億港幣。

受自身產(chǎn)品的周期性所限，游戲公司的商業(yè)模式在港交所并沒有多少優(yōu)勢(shì)。華爾街日?qǐng)?bào)分析稱，美圖之所以選在香港上市，原因是科技股在港交所占僅在 10% 左右，除騰訊、聯(lián)想、金山軟件外并無其他知名企業(yè)，這或許會(huì)讓美圖獲得分析師和投資者的青睞。

vivo 新品以自拍作為主要賣點(diǎn)

相比較于為何會(huì)選在港交所上市，美圖還面臨著一個(gè)更重要的問題——盈利。2013、2014、2015 三年間，美圖公司的銷售收入分別是 8600 萬元、4.93 億元和 8 億元。不變的是，美圖公司一直處在虧損的狀態(tài)，其預(yù)計(jì) 2017 年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

六月中舉辦的美圖世界發(fā)布會(huì)上，美圖公司高級(jí)副總裁北夠和 CTO 張偉再次向媒體梳理了美圖對(duì)于未來盈利模式的思考。在當(dāng)時(shí)的采訪中，美圖透露未來的商業(yè)化將從三個(gè)方向入手，廣告、游戲和電商。其中主打短視頻、直播功能的美拍在新版本中加入了道具系統(tǒng)和虛擬貨幣，它和諸多直播、秀場(chǎng) app 一樣開始悶聲賺大錢。與此同時(shí)，它還準(zhǔn)備再深入開發(fā)海外市場(chǎng)，把國(guó)人玩得不亦樂乎的美妝、美顏生意做到歐美、東南亞等地區(qū)。

不過，對(duì)美圖的質(zhì)疑聲也從未消停。尤其是越來越多的主流手機(jī)品牌把自拍當(dāng)作主要賣點(diǎn)強(qiáng)推。比如 vivo 請(qǐng)來當(dāng)紅韓星宋仲基代言的 X7/X7 Plus 系列就集成了高像素前置攝像頭和補(bǔ)光燈，打出了“照亮你的美”的廣告詞在社交媒體、電視等平臺(tái)上輪番轟炸。而為了驗(yàn)證自家手機(jī)的美顏功能，雷軍也數(shù)次親自出鏡。

與質(zhì)疑聲對(duì)應(yīng)的是，美圖從未公布過其手機(jī)產(chǎn)品的銷量。有媒體估計(jì)，其手機(jī)年銷量在 60 萬～100 萬臺(tái)之間。而這些，加上眾多美顏 app 能支撐起美圖的資本故事嗎？

美圖世界 2016 現(xiàn)場(chǎng)，CEO 吳欣鴻發(fā)布美圖手機(jī)新品。