據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模呈上升趨勢，截至2014年9月30日，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為15638.93億元，達到歷史最高峰，不過自四季度開始寶寶規(guī)模逐漸下降，2015年一季度末規(guī)模為13603.34億元，較去年四季度末減少了1478.13億元，降幅達到9.8%，甚至不及去年二季度末的規(guī)模。

互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模指的是對接的貨幣基金規(guī)模，從規(guī)模上可以看出寶寶類產(chǎn)品對投資者吸引力的變化以及每個寶寶的吸金能力如何。自2014年初以來，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模呈現(xiàn)出先揚后抑的趨勢，在經(jīng)歷高速成長期之后，寶寶類產(chǎn)品的吸金能力開始逐漸下降。

融360理財分析師認為，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模下降主要有以下兩方面的原因：

一、自2014年11月底央行降息以來，A股走出了一波強勢上攻行情，牛市特征顯露無疑，經(jīng)過今年一、二月份的短暫調(diào)整，三月份股指繼續(xù)高歌猛進，全面炒股時代來臨，開戶數(shù)及成交量屢創(chuàng)新高，過去滬深兩市日成交額能達到四、五千億元已是天量，然而到今年3月下旬，日成交額突破萬億元已成常態(tài)。借助股市這把熱火，基金市場也異常火爆，成交量節(jié)節(jié)攀升。如此巨大的資金量從何而來？主要還是從銀行、互聯(lián)網(wǎng)寶寶等其它理財領(lǐng)域流入。

二、自2014年年初以來，貨幣政策逐漸寬松，市場資金面寬裕，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益不斷下滑，余額寶6%-7%的收益神話已經(jīng)破滅。自2014年11月以來，央行已經(jīng)進行了兩次降息及兩次降準，預計今年將繼續(xù)向市場“放水“，資金面趨于寬松，寶寶類產(chǎn)品收益將面臨嚴峻考驗，進一步導致寶寶規(guī)?？s水。

從不同系別的寶寶規(guī)模來看，雖然第三方支付系寶寶數(shù)量不多，僅14只，但是在規(guī)模上占據(jù)絕對優(yōu)勢。2015年一季度末，第三方支付系互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為8150.92億元，環(huán)比增長15.6%，其中87.3%由余額寶貢獻。一季度基金系寶寶規(guī)模下降最為明顯，由4620.09億元下降至1558.78億元，降幅達到66.3%。雖然代銷系寶寶的規(guī)模最小，但一季度增幅最為明顯，截至一季度末，代銷系寶寶規(guī)模為1072.32億元，環(huán)比大增455%。銀行系寶寶最為淡定，規(guī)模維持在3000億元上下。

2015年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模前十排名（億元）

2015年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益整體呈上升趨勢

自2014年年初開始，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益直線下滑，2015年一季度央行接連降準、降息，不斷向市場釋放流動性，但是整體上看，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益卻呈上升趨勢，一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶的平均年化收益率為4.66%，其中1月份互聯(lián)網(wǎng)寶寶平均收益率為4.63%，2月份小幅下滑至4.59%，3月份大幅反彈至4.76%。

融360理財分析師認為，3月份互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品收益上升有兩大因素：

一是新股密集發(fā)行導致大量資金被凍結(jié)。3月初24只家公司獲證監(jiān)會批準公開募股（IPO），其中上交所12家，深交所中小板4家，創(chuàng)業(yè)板8家，新股密集發(fā)行，凍結(jié)資金超過3萬億元。互聯(lián)網(wǎng)寶寶實質(zhì)上是貨幣基金，資金主要投向于銀行大額協(xié)議存款、短期債券等流動性較強的貨幣市場工具，大量資金被凍結(jié)對寶寶們的影響非常明顯，短期內(nèi)收益迅速攀升，平均收益率甚至一度突破5%。央行降息、降準導致資金面寬松，影響寶寶類產(chǎn)品的長期收益走勢，但是短期影響不大。

二是股指飆升、大量互聯(lián)網(wǎng)寶寶資金流向股市。2月28日央行時隔三個月再度宣布降息，3月份股指延續(xù)了去年底的大漲趨勢，3月底，上證指數(shù)收盤于3747.9點，月漲幅達到13.2%。股價瘋長帶來的是證券開戶數(shù)及成交量的猛增，大量資金由互聯(lián)網(wǎng)寶寶、銀行等領(lǐng)域流向股市，市場資金面偏緊，在一定程度上也推升了寶寶類產(chǎn)品收益。

2015年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益前十排名

注：浙商銀行增金寶上線時間不足三個月，未納入到排名之中。

第三方支付系寶寶單日提現(xiàn)額度較小

為了防止出現(xiàn)大規(guī)模擠兌現(xiàn)象，大部分互聯(lián)網(wǎng)寶寶設(shè)置了單日最大提現(xiàn)額度限制，不同寶寶的贖回限額差別較大，有的寶寶沒有贖回上限，有的寶寶單日贖回限額僅5萬元。據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，單日贖回上限為50萬元的寶寶最多，占比22%，其次是單日贖回上限為5萬元的寶寶，占比16%，另外還有13%的互聯(lián)網(wǎng)寶寶沒有設(shè)置贖回限制。

從不同系別寶寶的單日提現(xiàn)額度來看，銀行系寶寶的單日提現(xiàn)額度較大，第三方支付系寶寶的單日提現(xiàn)額度較小。為何銀行系限制小、第三方系限制大呢？主要有兩方面的因素：

一方面，銀行資金規(guī)模較大，基本不會出現(xiàn)擠兌危機，而第三方支付機構(gòu)的資金量無法與銀行抗衡，一旦出現(xiàn)大規(guī)模贖回現(xiàn)象，將在很大程度上影響貨幣基金的穩(wěn)定性。

另一方面，自2014年初開始，各大銀行，尤其是國有四大行，紛紛下調(diào)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)寶寶的轉(zhuǎn)入及轉(zhuǎn)出限額；此外，央行也多番“潑冷水”，比如限制第三方支付的轉(zhuǎn)賬及消費金額，第三方支付系寶寶遭遇雙方夾擊。

圖 4-2 互聯(lián)網(wǎng)寶寶單日提現(xiàn)額度分布