今年以來，小米CDR招股書一直以來都受到相關(guān)人士的關(guān)注，今天小米CDR招股書剛發(fā)布，就引起了國內(nèi)各大券商及互聯(lián)網(wǎng)公司研究范本，此次小米CDR招股書新增了今年Q1季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這是與5月3日提交的港股招股書，相比較而言的不同之處。

除了新增Q1季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，小米CDR招股書還披露了“公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)”。單從信息量方面來說，此次的小米CDR招股書提供的數(shù)據(jù)更加完善。

CDR招股書顯示，2018年第一季度小米營(yíng)業(yè)收入為344.12億元，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為16.99億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)為10.38億元。

之前小米在香港IPO披露了小米2017年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為122.1億元，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為53.6億元，凈利潤(rùn)為虧損438.9億元。此次小米CDR招股書開篇“重大事項(xiàng)提醒”，新增加了一個(gè)“公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)”，2017年小米該項(xiàng)數(shù)字為39.45億元。

但是值得注意的是，A股招股書中披露了“扣非后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)”，這與港股披露的“經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)”類似，但由于扣除標(biāo)準(zhǔn)不同，所以最終數(shù)值差異較大。

證券專家解釋，CDR招股書公布的“扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)”與港股招股書公布的“經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)”，兩者主要差異為：股權(quán)支付費(fèi)用算不算非經(jīng)常性損益，要不要扣除理財(cái)產(chǎn)品投資收益和政府補(bǔ)助等。

證券專家指出，看新經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)公司是否盈利，不能單純只看公司凈利潤(rùn)。最重要的是看“經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”和“經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)”，這兩個(gè)數(shù)字，可以排出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等干擾性因素，從本質(zhì)上看公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。

2017年小米經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為122.1億元(這個(gè)數(shù)據(jù)僅在港股招股書里被披露)，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為53.6億元，歸屬母公司普通股股東的凈利潤(rùn)為39.5億元。

經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為53.6億元是怎么算出來的?小米CDR招股書第334頁詳細(xì)介紹：港股招股說明書披露的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，是扣除了前述優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)損失、投資項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)、股份支付費(fèi)用及無形資產(chǎn)攤銷等的影響，小米2017年的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為53.6億元。

本次小米在港股招股書中披露的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是扣除優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)損失、投資項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)、股份支付費(fèi)用及無形資產(chǎn)攤銷等的影響。因此，港交所披露的2018年一季度“扣非凈利潤(rùn)”為17億元，而內(nèi)地CDR披露的扣非凈利潤(rùn)僅為10億元。

需要注意的是，由于中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表在營(yíng)業(yè)成本核算方面存在差異。港股披露小米2017年?duì)I業(yè)成本為994.7億元，毛利率為13.2%，而根據(jù)中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則小米營(yíng)業(yè)成本則為964.8億元，毛利率為15.8%。